中石化東聯 今年會很賺

【經濟日報╱記者邱展光／台北報導】 2010.09.18 04:01 am




圖／經濟日報提供
化纖原料己內醯胺（CPL）、乙二醇（EG）價格飆高，利差拉大。法人估計，中石化（1314）今年每股純益2.9元，創近十餘年來新高；東聯（1710）全年每股純益約2.5元。


化纖原料EG現貨價格於7月中旬一度跌至每公噸690美元，但隨台塑化（6505）、日本住友、新加坡埃克森美孚等輕裂廠大廠故障停爐，乙烯價格反彈及下游需求帶動下，現貨價反彈到上周每公噸825美元，幅度高達19.5%，目前利差近100美元。

CPL應用在衣服、窗簾布等，隨大陸經濟成長，消費力提高，對紡織需求也增溫。今年5、6月間，受報價下跌影響，下游尼龍廠6月訂單稍微停頓，但在高價庫存消化完，報價跌深後有築底反彈跡象，CPL需求逐漸回溫，且9月又將進入紡纖旺季。

近期CPL報價逐步轉強，報價反彈到每公噸2,500美元至2,600美元，距2008年歷史高點2,765美元相差不遠。法人估計，中石化第三季營收約97.74億元，約略與前一季持平，稅後純益約11.65億元，每股純益0.65元。

法人表示，中石化處分信昌化（4725）持股利益約4.46億元，可能在第四季才能入帳。估算第四季本業與第三季獲利持平情況下，加上業外收入，中石化今年每股純益將挑戰2.9元。中石化昨天上漲0.3元，收21元。

法人認為，儘管大陸市場受限電影響，需求較疲弱，但南亞受台塑烯烴一廠停機影響，產能利用率降低，乙烯價格有撐，第四季又進入旺季，需求轉佳。預估下半年利差均優於第二季，東聯獲利表現轉佳。

東聯轉投資的大陸亞東石化，因產品純對苯二甲酸（PTA）獲利穩定，去年貢獻東聯每股純益1.01元。今年2月起，東聯持股比重提高為38.5%，預期在產品利差維持高檔下，今年獲利貢獻將維持去年水準。法人預估，東聯今年營收可望成長三成，全年每股純益達2.5元。東聯昨天上揚0.4元，收26.4元。

【2010/09/18 經濟日報】@ http://udn.com/